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中钢网虚增业绩推高股价 董事长高卖低买投资者高位站岗

[日期:2015-08-19] 来源:消费日报网  作者: [字体: ]

  一笔“好买卖”正在新三板上演。

  总部位于河南的中钢网,在今年4月推出定向增发方案,以每股12元的价格定向增发600万股,顺利融得7200万元。

  在巨额融资背后,有数家主流财经媒体连续曝出中钢网存在虚增业绩,交易数据靠买单和过账,半夜交易量超过白天等行为。受此利空影响,中钢网的股价从4月的每股44元跌至7月的7元,参与定增的北京天星创联投资管理有限公司(简称 天星投资)和中钢网大股东、董事长姚红超遭遇“买就亏”的尴尬。

  虽近期受政策影响,股价回弹至12元附近,但是中钢网业绩造假的地雷尚未拆除,买单过账粉饰数据仍存在。未来一旦有媒体继续对其进行报道,股价下跌是大概率事件。

  与机构和投资者“高位站岗”不同,对公司实际情况极为了解的姚红超却在上演“高卖低买”的好戏。

  一方面,姚红超以12元定增的价格,最多将买入300万股。另一方面,在定增前后对公司交易情况极熟的姚红超开始大手笔减持。在媒体曝光中钢网虚增业绩的新闻后,减持量更是忽然放大。根据财报显示,过去半年,姚红超累计减持超过300万股。通过中钢网的交易数据,可以推算出姚红超的减持区间在15-44元之间。也就是说,姚红超股权数量几乎无变化的情况下,最少获得了数千万元的收益。

  机构和投资者站岗、董事长赚钱,不得不让人感慨,中钢网大股东财技出神入化。

  机构入局 幸福总是很短暂

  新三板挂牌企业定增股份,在行情火爆的3、4月份曾“一票难求”。作为国内较早登陆新三板的钢铁电商,中钢网靠着“靓丽的业绩”着实吸引了不少投资者的关注,定增也在此时顺利开启。

  4月13日,中钢网发布股票发行方案称,公司拟向符合《非上市公众公司监督管理办法》以及《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》规定的投资对象发行不超过 600万股普通股。

  具体股票发行对象为北京天星创联投资管理有限公司、中钢网董事长姚红超及未放弃优先购买权的股权登记日在册股东。

  其中,天星投资以3600万元的价格购入300万股,姚红超和在册股东买入剩余的300万股,此次中钢网股票发行价格为每股12元。

  4月14日,中钢网28元开盘,收盘26.8元。中钢网的股价在定增利好的推动下,一路飙涨,到4月16日,中钢网股价最高达到44元,收盘价格为35.4元。

  此时,相信无论是天星投资,抑或中钢网的大小股东们都是愉悦的。仅用几天时间,自己手中的股票得到了增值,投资回报率大幅提升。若按照4月16日收盘价格计算,天星投资的收益达到200%。3600万元的初始投资,转瞬间变为10620万元,可谓赚得盆满钵满。

  造假东窗事发 投资者高位站岗

  正当各方还希冀中钢网的股价乘风破浪继续前行之时,孰料情况却风云突变。

  4月25日,主流财经媒体“中国经营报”发布了一篇名为《中钢网问题重重 虚增交易与未披露关联交易》的调查报道。

  该报道直指中钢网的平台交易量暗藏“猫腻”。如采用过账模式虚增交易量,即两家钢贸商未经中钢网已达成购买协议但未付款,中钢网业务人员联系买方让其将钱打到中钢网,中钢网再将钱打给卖方,通过中钢网过一次账,然后中钢网再向买方返利。

  此外,有钢贸商介绍,买单也是中钢网虚增其交易平台的一种手法。就是两家钢铁贸易商私下已经完成交易,中钢网业务员花钱向买家或卖家购买交易底单,然后中钢网人员自己操作传到他们平台来增加交易量。

  对于中钢网虚增交易量的目的,媒体在文章中质疑:公司大幅增加钢铁交易平台的交易量目的是为了吸引投资者对其投资。

  5月12日,“证券日报”跟进报道,发布《中钢网被指虚增平台交易量 赔本赚吆喝为招揽风投》文章 。

  文章表示:近日有媒体报道称,中钢网现货商城交易量存在“水分”,或为提高公司估值,吸引风投加大资金投入。而据《证券日报》记者调查了解,中钢网旗下业务员确实有通过过账、买单的方式来虚增交易量的行为。

  媒体调查获得的证据与此前中国经营报基本一致。对于虚增交易数据的目的,中钢网业务员在其聊天记录中亦表示,公司之所以做买单,是为了要做一个大数据,到达一定的交易量,吸引风投给公司更多的资金。

  皇帝的新衣被戳穿,原来那些吸引投资者的“高增长神话、靓丽的业绩”是通过买数据的方式生产出来的,中钢网的股价随后开始一路下跌。

  到6月25日,中钢网的股价已经跌至每股14.85元,已迫近天星投资的每股12月成本线。

  时间来到7月4日,有财经媒体再次发布一整版的中钢网的调查报道。

  文章介绍,中钢网在半夜时间还不断有成交量,而晚上十点、十一点夜间的在线会员数竟然比白天的会员数还要高。

  同为钢铁电商的欧浦钢网和上海钢银方面均表示,公司的网上电商在夜间不进行交易。5点多以后财务和交易人员就下班,公对公业务不再进行,即使客户打款过来,公司也无法出账,因此只在白天交易日内进行公对公业务。

  有钢贸人士表示,钢铁电商中基本都集中在白天进行交易,这比较符合客户的购买习惯,即使晚上进行交易,也只能在第二天白天进行发货,所以一般钢铁电商在线用户都集中在白天,晚上很少有客户在线。

  此外,媒体的调查文章还直指中钢网的交易。中钢网网站数据显示:公司交易额排行排名前五的公司不断出现中钢网河南子公司以及河南子公司郑州分公司。

  对于上述动作目的,相关媒体在标题中表示《交易数据异常、关联交易助阵 中钢网“大跃进式”目标或为融资铺路》。

  在遭遇媒体连番质疑后,中钢网的股价再次下行。到7月8日,中钢网的股价跌至每股7.02元,当天收盘价格7.3元。此时,天星资本的投资从两个多月前的10620万元,缩水至2190万元,不仅利润全部蒸发,却本金也损失近4成。

  时间进入8月,随着国家连续刺激资本市场,大盘整体回升,中钢网的股价也有所提升。不过目前仍在12元左右震荡,天星资本的3600万元投资,4个月内几无收益。

  更重要的是,中钢网的过账、买单情况仍在继续,交易量虚增的地雷随时会再次引爆,到时中钢网的股价仍面临大幅跳水的可能,投资者收益或将被再次影响。

  机构投资者站岗 大股东收割

  这边天星投资利润大幅缩水,甚至一度巨亏近4成。那边,中钢网的管理层却频频高位套现。

  今年4月初,中钢网上市不久,中钢网董事长姚红超就开始了大幅减持。

  公告显示,3月30日,姚红超通过协议转让120万股。当天中钢网17.5元开盘,盘中一度冲高至19.88元,收盘价格12.13元。按照当天交易的平均价每股16元计算,姚红超当天减持金额就超过1920万元。

  而根据中钢网的半年报显示,姚红超在过去四个月内减持的数量不仅是这些。

  数据显示,3月30日至半年报,姚红超大笔减持了302万股。

  翻看中钢网过去走势和交易量,可以发现屡次出现大手笔的减持。

  如定增方案发布后,中钢网股价大涨期间,中钢网连续出现大手笔减持,每天减持数量在20万股-40万股不等,在股价的最高点即4月15、16两日,减持量达到70万股。

  在主流财经媒体连续报出中钢网虚增交易量消息的第一时间,中钢网交易量也迅速增加,达到每天十几万股。

  从交易量数据我们可以看到,中钢网的大笔减持分为两个阶段,一是定增前后,这段时间表减持数量最多,金额最高,每股价格在24-44元之间,在中钢网被爆出业绩造假后到6月30日即半年报数据截止日,出现第二个减持高峰,价格集中在15-18元区间。

  以此判断,姚红超在这两个区间内减持是大概率事件。其减持的价格是定增价格高出40%-300%,跑赢参与定增的机构天星投资,更是成功让众多接盘投资者高位站岗。

  与之形成对比的是,姚红超通过定增,完成了一次漂亮的资本运作和财富增值。

  这边在虚增交易量泡沫堆出的股价顶峰时,大手笔高价减持;那边却用定增的方式再低价获得筹码。前期以15-44元的价格卖出300多万股中钢网股权,后期通过定增等方式以12元每股的价格购进约300万股。也就是说,姚红超的手上的股权数量几无变化,但是其却从中最少获得了数千万元的收益。

  翻手为云、覆手为雨。当人们在感慨姚红超高超的财技时,不知道那些接盘的投资者作何想法。在人为制造的漂亮数据忽悠下,机构和投资者们高位买入,最后沦为替大股东站岗的命运,投资者的利益受到了严重损害。

  对于此虚增业绩,在资本市场上逐利的行为,呼吁监管机构适时出手,还行业一个干净的发展环境。

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